Рубль продолжает укрепляться на фоне продаж выручки и высоких цен на нефть
Во второй половине дня четверга рубль в целом сохраняет положительную динамику. Дополнительную локальную поддержку оказывают продажи экспортной валютной выручки в преддверии Единого налогового платежа 28 апреля, хотя значительная часть необходимых объёмов могла быть реализована сырьевыми компаниями заранее.
Поддержка от нефтяного рынка и динамики основных валют
С внешней стороны российскую валюту подпирает рост котировок нефти марки Brent выше уровня $100 за баррель, что подразумевает сохранение повышенного притока экспортной валютной выручки на внутренний рынок.
К 14:45 мск пара юань/рубль расчётами «завтра» на Московской бирже торговалась в районе 10,95. Рубль прибавлял менее 0,1% и оставался недалеко от максимума с конца января текущего года, зафиксированного в среду на отметке 10,89.
Беспоставочная пара доллар/рубль расчётами «завтра» на Московской бирже находилась около 74,53, где рубль демонстрировал незначительное укрепление.
На рынке форекс пара доллар/рубль к 14:45 мск торговалась вблизи 75,05, и российская валюта дорожала примерно на 0,1%, удерживаясь недалеко от максимума с мая 2023 года (74,40), достигнутого позавчера.
Пара евро/рубль на форексе находилась в районе 87,50, при этом рубль укреплялся почти на 0,5%. Движение отражает в том числе снижение евро к доллару до 10‑дневного минимума (около $1,1679) на внешних рынках. В паре с евро рубль сегодня обновил максимум с мая 2025 года на отметке 87,36.
Рубль ощутимо укрепился с начала месяца
С начала апреля на форексе рубль прибавил около 7,7% к доллару и почти 7% к евро, а на Московской бирже укрепился примерно на 6,7% по отношению к юаню.
Текущий месяц приносит российской валюте дополнительную поддержку за счёт повышенного притока экспортной выручки за проданное по высоким ценам углеводородное сырьё. Повышенный спрос на российские энергоносители связан, в частности, с дефицитом ближневосточных поставок на фоне вооружённого противостояния США и Израиля с Ираном.
Продажи экспортной валютной выручки за рубли традиционно возрастают в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании формируют рублёвую ликвидность под Единый налоговый платёж.
Импорт, спрос на валюту и роль внутреннего спроса
На стороне рубля также выступает, по оценкам участников рынка, устойчивое сокращение покупок иностранной валюты импортёрами на фоне охлаждения внутреннего потребительского спроса. В то же время на текущей неделе отмечается усиление неспекулятивного интереса к заметно подешевевшей иностранной валюте, что сдерживает дальнейшее укрепление рубля.
Политика ЦБ и ожидания по ключевой ставке
Смягчение денежно‑кредитной политики и более мягкая риторика Банка России могут способствовать восстановлению потребительского спроса и реального спроса импортёров на иностранную валюту, а также снизить привлекательность рубля с точки зрения доходности рублёвых активов.
Согласно опросу, по итогам завтрашнего заседания совета директоров Банк России с высокой вероятностью снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако свежие данные о замедлении инфляции в стране увеличили долю участников рынка, допускающих более масштабное снижение — сразу на 100 базисных пунктов.
Потенциальные риски для курса рубля
Одним из рисков для рубля участники рынка называют возможное возобновление в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила, на вероятность чего ранее указывал министр финансов Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть это означало бы покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.
Дополнительным фактором неопределённости остаются последствия атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру России, которые приводят к временным сбоям в экспортных поставках нефти и нефтепродуктов и потенциально могут сократить объём экспортной выручки.
Аналитики отмечают, что в ближайшее время волатильность торгов рублём в парах с основными мировыми валютами может оставаться повышенной, особенно в случае более мягкого решения по ключевой ставке со стороны регулятора. При этом в среднесрочной перспективе, по оценкам ряда экспертов, рубль сохраняет потенциал для дальнейшего укрепления.
