Рубль колеблется в ожидании снижения ключевой ставки и вмешательства Минфина на валютном рынке

Утром в пятницу рубль на международном валютном рынке торгуется без выраженного направления. Участники рынка ждут решения совета директоров Банка России по ключевой ставке, которое может создать дополнительные риски для национальной валюты в случае более сильного, чем ожидается, смягчения денежно‑кредитной политики.

Потенциальное резкое снижение ставки может стать для рубля уже вторым за сутки негативным фактором после сообщения Министерства финансов о возобновлении с мая валютных операций в рамках бюджетного правила. В условиях высоких цен на нефть это означает покупки на бирже иностранной, преимущественно китайской валюты.

Рубль держится на недельном росте благодаря экспорту и налоговому периоду

Несмотря на негативную реакцию на планы Минфина, по итогам текущей недели рубль по‑прежнему остается в плюсе уже пятую неделю подряд. Поддержку ему обеспечивают продажи экспортной выручки за российскую нефть, реализованную по высоким весенним ценам. В последние дни к этому добавились продажи иностранной валюты сырьевыми компаниями для уплаты налогов 28 апреля.

Ожидания по ключевой ставке

Банк России объявит решение по ключевой ставке в 13:30 мск, а на 15:00 мск запланирована пресс‑конференция руководства регулятора.

Согласно опросам аналитиков, регулятор с высокой вероятностью снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов, до 14,5% годовых. Однако последние данные о замедлении инфляции в России усиливают ожидания более глубокого снижения – сразу на 100 базисных пунктов.

Динамика курсов рубля к основным валютам

В преддверии объявления решения Банка России пара доллар/рубль к 9:35 мск в системе LSEG находилась в районе 75,85. Российская валюта к этому моменту немного укреплялась относительно уровня закрытия четверга, когда по итогам торгов ослабла примерно на 1%.

Пара евро/рубль котировалась около 88,60. Рубль здесь также незначительно отыгрывал вчерашние потери после снижения примерно на 0,8% в предыдущую сессию.

В паре с юанем рубль на форексе в утренние часы терял около 0,6%, текущие котировки находились в диапазоне 10,61–11,42. На Московской бирже торги четверга по инструменту юань/рубль с расчетами «завтра» завершились на уровне 11,07, что означало ослабление рубля на 1,1%. Объем торгов этой парой достиг 164 миллиардов рублей.

Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» завершила вчерашнюю сессию вблизи отметки 75,21, при этом рубль подешевел примерно на 0,9%. Значительную часть дня российская валюта торговалась в плюсе и около свежих локальных максимумов, но резко перешла к снижению после объявления Минфина о возвращении к валютным операциям по бюджетному правилу, приостановленным в начале марта на фоне падения нефтегазовых доходов.

Возобновление бюджетного правила и интервенций

Минфин сообщил, что объявит параметры майских валютных интервенций в полдень третьего рабочего дня месяца — 6 мая. При этом в объем будущих операций будут включены и отложенные за март и апрель покупки.

Механизм бюджетного правила предполагает, что при фактической цене нефти выше заложенного порогового уровня в 59 долларов за баррель эталонного российского сорта министерство приобретает за рубли иностранную валюту и золото, пополняя Фонд национального благосостояния. Такие операции параллельно оказывают давление на курс рубля.

Рубль с начала месяца укрепляется к основным валютам

Несмотря на ухудшение настроений после объявления о возобновлении бюджетного правила, с начала апреля рубль на форексе прибавляет около 6,7% к доллару и 5,6% к евро. На Московской бирже российская валюта укрепилась примерно на 5,7% к юаню и продолжает демонстрировать пусть уже и умеренный, но рост в течение текущей недели.

На этой неделе рубль на внешнем рынке поднимался до уровня около 74,40 за доллар — впервые с мая 2023 года, и до 87,36 за евро. На Московской бирже курс снижался до 10,89 рубля за юань, минимального значения с конца января.