Центробанк предупредил о рисках роста бюджетных расходов и дефицита в 2026 году
МОСКВА, 24 апреля. Банк России видит повышенные риски увеличения государственных расходов и структурного первичного дефицита федерального бюджета в 2026 году, заявила глава регулятора Эльвира Набиуллина.
Выступая на пресс‑конференции по итогам заседания совета директоров, на котором регулятор вновь осторожно снизил ключевую ставку на 50 базисных пунктов на фоне замедления темпов роста экономики, Набиуллина отметила, что уверенность ЦБ в дезинфляционном влиянии бюджетной политики стала ниже по сравнению с предыдущими ожиданиями.
«Пока параметры бюджета не объявлены, ведутся дискуссии, мы понимаем, что риск роста структурного первичного дефицита есть. Он существует, он возрос. Мы сейчас, наверное, менее уверены в дезинфляционном вкладе бюджета, который был заложен в законе о бюджете», — сказала она.
Глава регулятора напомнила, что чем выше будут государственные расходы и структурный первичный дефицит, тем более жёсткой вынуждена будет оставаться денежно‑кредитная политика.
«Что означает более высокий структурный первичный дефицит бюджета по сравнению с тем, что запланировано? Это значит, что по бюджетному каналу в экономику поступит больше денег. Соответственно, пространство для частного кредита сужается. И мы будем это учитывать», — подчеркнула Набиуллина.
По её словам, усиление проинфляционных рисков, к которым регулятор относит в том числе ситуацию на Ближнем Востоке и параметры бюджета, требует более осторожного подхода при принятии решений по ключевой ставке и объясняет выбранный регулятором сдержанный шаг по её снижению.
Ранее сообщалось, что дефицит федерального бюджета России по итогам первого квартала 2026 года почти на четверть превысил годовой прогноз, увеличившись до 4,58 триллиона рублей, или 1,9% ВВП. Это произошло на фоне опережающего роста расходов и низких нефтегазовых доходов.
В 2025 году дефицит федерального бюджета почти в пять раз превысил первоначально запланированный уровень и стал максимальным с 2020 года в относительном выражении — 5,7 триллиона рублей, или 2,6% ВВП.
