Центробанк рассматривает новый норматив
Глава Банка России Эльвира Набиуллина на Альфа‑Саммите заявила, что регулятор готов ввести норматив валютной ликвидности для банков из‑за периодически возникающего дефицита юаневых средств на локальном рынке.
По её словам, в марте ставки по юаневым свопам действительно были повышены: формально это объясняется оттоком юаневых средств клиентов, а фактически — тем, что в предыдущие месяцы банки активно наращивали кредитование в юанях, и валютное фондирование оказалось неустойчивым.
Когда клиенты вывели свои юани, многие банки пошли искать валюту на коротком денежном рынке, из‑за чего ставки там взлетели.
«Для того чтобы выдавать длинные кредиты, нужен источник надёжного финансирования или, в крайнем случае, резервы высоколиквидных юаневых активов».
Регулятор рассматривает целесообразность введения отдельного норматива по валютной ликвидности и готов обсудить детали с банками, чтобы снизить риски повторной волатильности ставок.
Источник финансирования и международные сбережения
Набиуллина напомнила, что до 2022 года российским заёмщикам были доступны сбережения граждан Европы и США при низкой международной инфляции и низких ставках, что позволило компаниям привлекать дешёвое внешнее финансирование. Сейчас эти мировые сбережения во многом недоступны.
В результате практически единственным источником финансирования остаются российские сбережения, при этом высокая инфляция и высокие процентные ставки делают внутренние ресурсы дороже.
По её словам, действительные валютные ставки формируются в Шанхае, Лондоне и Нью‑Йорке; то, что мы видим внутри страны, — это рублёвые ставки, захеджированные в валюту, и они будут зависеть от динамики рублёвых ставок и российской инфляции.
Это новая реальность, а не временная аномалия, подчеркнула глава регулятора.
