Возобновление покупок юаня Минфином может вызвать краткосрочные колебания
Министерство финансов сообщило о намерении с мая вернуться на валютный рынок в рамках бюджетного правила. Покупки юаня для пополнения Фонда национального благосостояния начнутся с 8 мая, ежедневный объём Минфин объявит на следующей неделе.
По словам первого заместителя председателя правления и финансового директора ВТБ Дмитрия Пьянова, после дефицита китайской валюты в феврале–марте краткосрочные юаневые ставки стабилизировались: в пиковый период они доходили до 42–43%, а в апреле опустились до порядка 0,3%.
«Тем не менее рынок остаётся подверженным дестабилизации. Следует внимательно следить за возобновлением покупок юаня Минфином и Центрального банка после майских праздников».
Пьянов отметил, что покупки валюты по бюджетному правилу фактически «стерилизуют» часть ликвидности на рынке, не компенсируя её обратным притоком, что может быть фактором краткосрочной дестабилизации и влияния на процентные ставки.
Аналитики Совкомбанка оценивают возможный объём покупок в мае примерно в 20 миллиардов рублей в день (с учётом операций Центробанка — около 15 миллиардов). При этом благодаря крупным экспортным продажам ($47–49 млрд) в мае ожидается небольшое среднее укрепление рубля — примерно на 1%.
Последствия для банков и обсуждение налога на сверхприбыль
Пьянов сообщил, что банки не привлекались к проработке возможного налога на сверхприбыль. Он допустил, что при текущей бюджетной ситуации подобные меры могут обсуждаться.
По его мнению, следует учитывать потребность банков в дополнительном капитале для выполнения требований Центробанка по восстановлению базельских надбавок. Введение налога на сверхприбыль может снизить объёмы кредитования, уменьшив кредитный импульс в экономике.
- Покупки юаня Минфином начнутся с 8 мая; ежедневный объём будет объявлен отдельно.
- Рынок юаневой ликвидности ранее испытывал дефицит и резкие колебания ставок.
- Покупки валюты могут стерилизовать ликвидность и краткосрочно поднять ставки.
- Обсуждаемый налог на сверхприбыль банков способен уменьшить кредитование из‑за дополнительной нагрузки на капитал.
