Минфин принял решение возобновить действие бюджетного правила. При текущих ценах на нефть это означает покупки иностранной валюты для наполнения Фонда национального благосостояния, однако аналитики считают, что эффект на курс рубля будет ограниченным.
Ожидается, что министерство объявит объём нефтегазовых поступлений за апрель и объём валютных операций по бюджетному правилу на май.
Оценки объёма покупок
По расчётам аналитика Финам Александра Потавина, объём покупок валюты в ближайший месяц может составить чуть менее 400 миллиардов рублей — примерно 13 миллиардов рублей в день.
Для сравнения: сейчас Банк России продаёт на рынке около 4,6 миллиарда рублей в день.
Ежедневный оборот на валютном рынке Московской биржи традиционно достигает сотен миллиардов рублей, поэтому дополнительные покупки Минфина выглядят небольшими относительно общего объёма торгов и вряд ли приведут к значительному изменению курса; скорее они будут выполнять стабилизирующую роль.
Прогнозы по курсу рубля
В базовом сценарии Потавина курс доллара в ближайшее время будет в диапазоне 75–77 рублей, а к концу года может вырасти до примерно 85 рублей.
Опрос аналитиков даёт диапазон оценок объёма покупок в ближайшем месяце 340–455 миллиардов рублей, среднее значение оказалось около 450 миллиардов рублей.
По оценке главного экономиста группы ВТБ Родионa Латыпова, объём покупок по бюджетному правилу с 8 мая по 4 июня включительно на уровне 0,3–0,4 трлн рублей способен остановить дальнейшее укрепление рубля.
Во вторник курс доллара находился примерно на уровне 75,50 рубля.
Укрепление рубля неудобно для экспортеров и бюджета. Сверхвысокие цены на нефть в марте–мае могли бы пополнить валютные поступления, а многие инвестбанки прогнозируют более слабый средний курс рубля во втором полугодии 2026 года в основном из‑за планов Минфина возобновить покупки валюты: чем выше цены на нефть, тем масштабнее могут быть закупки на внутреннем рынке.
Оценки доходов и цена нефти
В обновлённом прогнозе на 2026 год Центробанк повысил оценку средней цены нефти с $45 до $65 за баррель. По расчётам регулятора, это может принести в экономику около $58 миллиардов дополнительной сырьевой выручки: экспортные доходы оцениваются в $485 миллиардов против прежних $422 миллиардов, а профицит торгового баланса — в $155 миллиардов вместо $90 миллиардов.
Текущие цены на российскую нефть находятся на максимумах за последние пять лет.
Аналитики отмечают: без действия бюджетного правила в перспективе мая–июня рубль мог бы демонстрировать более выраженное укрепление.
