Банк России изучает изменение правил работы «народных» облигаций, в том числе введение периода ожидания между подачей заявки на выкуп и фактическим погашением бумаги, а также корректировку доходности при досрочном выходе инвестора, сообщил первый заместитель председателя Банка России Владимир Чистюхин.
По его словам, действующая конструкция позволяет инвестору в любой момент предъявить облигацию к выкупу эмитенту с сохранением накопленного дохода, что фактически превращает инструмент в аналог вклада до востребования.
«Народная облигация предполагает, что инвестор может приобрести облигацию с правом в любой момент времени вернуть ее эмитенту, то есть потребовать выкуп с уже накопленными процентами. Это такая модель вклада до востребования».
Такая схема создаёт риски для эмитента в периоды рыночной нестабильности: при одновременном стремлении большого числа инвесторов вернуть средства эмитент может столкнуться с нехваткой ликвидности для исполнения обязательств.
Предложенные изменения призваны сбалансировать интересы инвесторов и эмитентов и снизить вероятность острых проблем с ликвидностью при массовых выкупах.
