Открытие Ормузского пролива обрушило цены на российскую нефть

Кратко о главном

Соглашение, приведшее к возвращению ближневосточных танкеров на мировой рынок через Ормузский пролив, вызвало резкое падение цен на нефть. Это особенно ощутимо для российского сорта Urals, чья цена сократилась более чем вдвое с апрельских пиков.

Динамика цен

По оценкам экспертов, стоимость сорта Urals опустилась примерно до $50 за баррель. В то же время эталонный Dated Brent снижался до около $72, а дисконты Urals к Brent держатся примерно на уровне $22 за баррель. Для сравнения: в апреле Urals продавали по около $116 за баррель.

Последствия для налогов и бюджета

Средняя цена Urals за июнь, от которой будут рассчитываться нефтегазовые налоги, оценивается примерно в $63 за баррель. Это на 27% ниже мая (≈$86,52) и на 33% ниже апрельской средней (≈$94,87). Падение цен снижает ожидаемые поступления в бюджет и усиливает фискальное давление.

Несмотря на всплеск нефтегазовых поступлений в мае, дефицит бюджета по итогам пяти месяцев достиг рекордных ≈6 трлн рублей — в 1,6 раза выше годового плана. В базовом варианте бюджета‑2026 Минфин закладывал 8,8 трлн рублей нефтегазовых доходов; по оценке контрольных органов, реальный показатель может составить около 7,8 трлн рублей, то есть нехватка может превысить ≈1 трлн.

Какие меры возможны

Для покрытия дефицита власти могут наращивать денежную массу. Также не исключают принятия мер, которые будут восприняты как непопулярные — например, введение специальных налогов на «сверхдоходы» — особенно после парламентских выборов.

Экспорт, переработка и логистика

Одним из факторов, смягчающих падение доходов, стал рекордный экспорт сырой нефти: в июне через западные порты отгружалось порядка 2,8 млн баррелей в сутки. Одновременно из‑за ударов по НПЗ значительная часть сырья остаётся непереработанной и экспортируется как нефть, что вызывает вопросы, в какой мере эти объемы идут на реальную продажу, а в какой — на последующую переработку за границей с импортом топлива обратно.