Акции государственного банка ВТБ на Московской бирже опустились до самых низких значений за последние два десятилетия на фоне массового оттока наличных, увеличения неплатежей по кредитам и опасений, что экономика может столкнуться с банковским кризисом.
Динамика котировок и потери стоимости
В течение нескольких торговых сессий бумаги ВТБ падали более чем на 9%, опускались до исторического минимума около 60,3 руб. за акцию и в итоге закрылись на уровне примерно 65,05 руб.. С начала года банк потерял около 10% рыночной капитализации; по сравнению с 1 января 2022 года акции подешевели примерно на 73% (около 2,2 трлн руб.). По сравнению с уровнями 2007 года падение превышает 90%.
Причины давления на акции
Аналитики связывают давление с переоценкой финансового сектора в условиях ожиданий длительно высокой ключевой ставки, а также с ухудшением качества кредитных портфелей и оттоком средств клиентов. Руководство банка объявило о том, что дивиденды за 2026 год будут ниже 50% чистой прибыли, а также готовится допэмиссия акций на несколько сотен миллиардов рублей для укрепления капитала.
Финансовое состояние банка
При активах около 35 трлн руб. и вкладах физических лиц примерно 8,3 трлн руб. банк в первый год войны зафиксировал чистый убыток в размере 667 млрд руб., что стало антирекордом в банковском секторе. В последующие годы банк вернулся к прибыли, в прошлом году заработал около 501 млрд руб., однако доля проблемных кредитов выросла почти в 1,5 раза — до примерно 14,2%, что примерно на треть выше среднего по системе.
По сообщениям источников, реальное состояние кредитного портфеля может быть хуже, чем отражено в отчетности, в том числе из‑за неплатежей по займам, выданным на производство для оборонного сектора.
Системные риски и макроэкономическая картина
Европейская разведка предупредила о риске «взрывного» банковского кризиса в условиях расходов банков на финансирование вооружённых действий и нарастающих проблем с возвратом кредитов.
- Около 10% корпоративных кредитов на банковских балансах признаны сомнительными — больше, чем в 2024 году; в отдельных банках этот показатель достигает 15%.
- Более 500 тысяч россиян объявили себя банкротами по итогам прошлого года — примерно на треть больше, чем годом ранее.
- Около 13 миллионов граждан имеют три и более действующих кредита одновременно.
Отмечается, что банки частично скрывают масштаб проблем с помощью реструктуризаций задолженности и государственной поддержки, что затрудняет оценку реальной уязвимости финансовой системы.
Чего ожидать дальше
Усиление давления на капитал банков, рост доли проблемных кредитов и отток ликвидности создают риски как для отдельных крупных игроков, так и для системы в целом. Ключевыми факторами, влияющими на развитие ситуации, останутся динамика процентных ставок, меры по докапитализации банков и масштаб государственного вмешательства.
